O Brasil perdeu o protagonismo que ocupava entre os mercados emergentes no início de 2026, segundo análise do Bank of America (BofA). Especialistas apontam que fatores que antes atraíam capital estrangeiro para o país foram substituídos por um ambiente econômico mais incerto, levando investidores a diversificarem suas apostas em outras nações da América Latina.

O cenário atual reflete mudanças nas projeções econômicas, com o banco revisando para cima as estimativas para a inflação, que deve atingir 5,5% em 2026 e 4,7% em 2027. Além disso, a taxa Selic deve encerrar o ano em 14,25%, sem previsão de novos cortes. Essa elevação dos juros, aliada à diminuição de estímulos econômicos e às incertezas relacionadas ao período eleitoral, tem dificultado a entrada de novos investimentos.

Diante desses desafios domésticos, países como Peru, Colômbia e Argentina passaram a atrair maior atenção do mercado. O interesse nesses locais cresceu principalmente devido a mudanças políticas recentes, que geram expectativas de medidas mais favoráveis ao setor privado. O Chile também se mantém no radar devido à exploração de recursos naturais, embora o BofA ressalte que esses mercados possuem menor liquidez que o Brasil e o México.

Por fim, o clima eleitoral no Brasil tem causado volatilidade no curto prazo, mas ainda não é considerado o fator principal para decisões estruturais de longo prazo. O mercado aguarda a definição das candidaturas e o avanço do calendário político para entender melhor os impactos fiscais dos próximos anos. Enquanto isso, o investidor estrangeiro segue observando a capacidade de ajuste do governo, embora o risco fiscal brasileiro tenha se tornado um ponto menos central nas avaliações recentes.