A recente fusão entre Paramount e Warner Bros. Discovery promete criar um gigante do entretenimento global, mas o negócio traz um desafio financeiro imediato: a nova companhia deve nascer com uma dívida próxima a US$ 80 bilhões. O valor, considerado elevado por analistas, levanta questionamentos sobre a capacidade da empresa de manter investimentos robustos em produções cinematográficas e plataformas de streaming nos próximos anos.

Para o CEO da Paramount, David Ellison, a união representa uma nova era para Hollywood, focada em escala tecnológica e no lançamento de pelo menos 30 filmes anualmente. No entanto, a alavancagem — termo usado para descrever o nível de endividamento em relação ao lucro operacional — alcançará 6,5 vezes o Ebitda, um patamar que exigirá estratégias rigorosas de gestão financeira para evitar cortes drásticos como os vistos em processos de integração anteriores do setor.

O plano da companhia prevê a geração de US$ 6 bilhões em sinergias nos primeiros três anos, buscando unificar plataformas de streaming e eliminar estruturas duplicadas. Contudo, especialistas do mercado veem a meta como ambiciosa. Além do peso da dívida, a empresa enfrenta o declínio dos canais de televisão tradicionais, como CNN e MTV, que, embora ainda gerem caixa importante, sofrem com a perda constante de assinantes e a retração no mercado publicitário.

A estratégia de longo prazo da nova gigante foca no fortalecimento dos serviços de streaming, como HBO Max e Paramount+, enquanto tenta reduzir a dívida para três vezes o seu Ebitda em um horizonte de três anos. A gestão, agora sob controle da família Ellison, aposta que a estabilidade do grupo permitirá equilibrar o pagamento das obrigações financeiras com a manutenção do fluxo de investimentos em conteúdo, superando os obstáculos operacionais que surgem em grandes integrações corporativas.